Los pormenores de la venta de Mobileye
Jorge Iacobsohn
El primer aspecto positivo de un acuerdo tan grande como la venta de 15 mil millones de dólares de la empresa israelí Mobileye a Intel es el renovado voto de confianza en la tecnología israelí y su capacidad para aumentar su valor ante los gigantes tecnológicos mundiales, que creen en el talento y el potencial de Israel.
A pesar de esto, el sector de alta tecnología israelí continúa una y otra vez vendiendo sus empresas al extranjero sin todavía consolidar grandes multinacionales como la tradicional Teva. Esa es todavía una tarea pendiente en el fortalecimiento de la economía nacional.
Lo que es bueno para el mundo de la innovación y de la alta tecnología, a saber, la velocidad con la cual se inventan soluciones tecnológicas y se venden, no lo es necesariamente para el aspecto más duradero de la economía, que requiere fuentes de ingresos más permanentes y no sólo ocasionales y espectaculares.
Sí, hay varios gigantes israelíes, como Teva Pharmaceutical Industries, Checkpoint y Amdocs, pero la inclinación general de las empresas israelíes de alta tecnología, una vez maduradas lo suficiente, es buscar una salida (venta, o exit en la jerga de negocios). Un centro de investigación y desarrollo puede permanecer en Israel, pero se pierde así la oportunidad de hacer de la compañía una potencia mundial que emplee a miles de personas. Aunque como beneficio colateral, podemos sin embargo decir que la cultura de salida mantiene la economía fresca y flexible, ya que no tiene que depender de las grandes corporaciones y sus burocracias.
La venta de Mobileye por 15 mil millones de dólares es una contribución considerable para la economía y es una causa para la celebración. La corriente de inversión global de capital de riesgo en la industria de tecnología automotriz de Israel ahora alcanzará proporciones enormes.
Mobileye era y sigue siendo el buque insignia del sector de la tecnología automotriz israelí. Fue la primera empresa en plantar raíces significativas en la industria automotriz. Su prodigiosa IPO (Oferta Pública Inicial) llamó la atención de la industria automotriz y el capital de riesgo global a la reserva única de know-how y experiencia en autos inteligentes de Israel.
Los mayores beneficiarios del acuerdo
Los mayores beneficiarios de la decisión de Intel serán los accionistas, fundadores y altos ejecutivos de la compañía, que podrán beneficiarse con más de 3.000 millones de dólares cada uno de promedio.
El gobierno israelí no estará muy lejos, recaudando una ganancia impositiva que podría llegar a ser de más de mil millones de dólares.
Shmuel Harlap, fundador de Colmobil (que importa vehículos Mitsubishi y Hyundai a Israel), es el principal accionista externo de Mobileye: su participación del 7 por ciento será de alrededor de mil millones de dólares en los términos de la venta. Los fundadores de Mobileye, Amnon Shashua, que también es presidente y director general de tecnología, y el gerente general Ziv Aviram, tienen un 7,5 por ciento y un 7 por ciento, respectivamente, y también recibirán más de mil millones de dólares.
A diferencia de Harlap, que fue uno de los primeros inversionistas de la compañía y que nunca vendió ninguna de sus acciones, Aviram y Shashua ya han obtenido grandes ganancias en sus acciones de Mobileye: las han vendido en la bolsa durante los últimos dos años y medio. Según datos de la Comisión de Valores de Estados Unidos, Shashua había vendido cerca de 200 millones de dólares de acciones hasta la fecha, incluyendo 45 millones de dólares el año pasado, mientras que Aviram había vendido 240 millones de dólares en acciones, incluyendo 80 millones de dólares el año pasado.
Según fuentes de la industria, los negocios de Harlap dependen menos de los préstamos que muchos otros magnates israelíes, por lo que podía permitirse el mantenimiento de las acciones incluso cuando su precio alcanzó su máximo en 2015 y podría haber vendido la empresa por 1.200 millones de dólares. Harlap esperó que la compañía alcanzara una valoración más alta que la reflejada por el acuerdo de Intel.
Según la web de Stocker, el mayor ganador entre los inversores institucionales de Mobileye será la firma financiera Menora Mivtachim, cuyas 941.000 acciones valen 60 millones de dólares. Otras instituciones tienen pequeñas cantidades de acciones por valor de sólo unos pocos millones cada uno.
Los difíciles comienzos de la startup
El comienzo, sin embargo, no fue tan fácil. Los empresarios lucharon durante muchos años para encontrar inversores para los sensores visuales para automóviles que desarrolló Mobileye, y tuvieron que recaudar dinero de los inversionistas locales. En la industria automotriz, por ejemplo, los importadores de automóviles israelíes invirtieron en la empresa de boca en boca. Una parte considerable de ellos, incluyendo Delek Automotive Systems Ltd., vendió sus inversiones para una ganancia rápida después de la salida a bolsa, y se puede suponer que algunos de ellos ahora lo lamentan (especialmente en sus bolsillos).
La excepción fue la empresa de automóviles Colmobil (importador de vehículos Mercedes, Hyundai y Mitsubishi), el accionista controlador Shmuel Harlap, uno de los primeros inversores en la empresa en sus inicios, que con el tiempo adquirió casi el 10% de sus acciones. Siempre se negó a vender sus inversiones, diciendo que era una inversión estratégica, y que Mobileye tenía un largo camino por delante. Parece que su visión se ha materializado, y él está emergiendo como uno de los principales beneficiarios del acuerdo.
En retrospectiva, la prensa especializada en economía encuentra indicios de la fusión anunciada. Intel se convirtió en parte de una asociación estratégica tripartita con Mobileye y la empresa alemana BMW para desarrollar un automóvil autónomo el año pasado. Mobileye recientemente comenzó a moverse en las nuevas direcciones de la cartografía global y del mundo de los grandes datos (big data), lo que la habría convertido en la “industria automotriz de Google”. Además, es uno de los pocos proveedores que a los que se le otorga el estatus de un “proveedor independiente” en la industria del automóvil inteligente aceptable para los fabricantes de automóviles rivales. Mobileye logró convertirse en un socio estratégico preferido de BMW, Audi y muchos otros fabricantes de automóviles, y muy pocas compañías en la industria automotriz han logrado esto antes. Este año, Mobileye también está programando revelar un avance – los coches producidos en masa con la Etapa 3 de sistemas de propulsión automatizada. Estos sistemas se consideran como un solo paso, o como máximo dos, antes del lanzamiento del coche con capacidades totalmente autónomas – el Santo Grial de la industria automotriz.
Mobileye es una empresa cuyos negocios ahora abarcan todo el mundo y es probable que genere miles de millones de dólares al año en ingresos para sus propietarios, si no más, y proporcionará una base para múltiples ofertas públicas secundarias de sus subsidiarias. Este es el campo de juego de algunos jugadores importantes. En cualquier caso, hasta ahora, se dice en el mundillo de las startups que el capital de riesgo global para la industria automotriz israelí ha sido “hambriento” pero ahora puede decirse que ese “hambre” ahora alcanzará proporciones absolutamente voraces. Sólo queda esperar que Intel haga un buen trabajo al manejar su nueva adquisición, y no destruya su valor.